د. مصطفى محمود يكتب: أسباب إفلاس بنك (SVB)
لطالما اعتبرت التكنولوجيا الكبيرة نفسها فوق الدولة. يعد انهيار بنك وادي السيليكون دليلاً صارخًا على أن ذلك لم يكن حقيقيا.
لعل تدخل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة، لضمان الودائع. يؤكد أن قطاع التكنولوجيا لا يمكن أن يستمر بمفرده.
تكمن أزمة بنك (SVB) أحد أكبر 20 بنكًا في الولايات المتحدة، والذي كان مفضلا للشركات الناشئة في الساحل الغربي للتكنولوجيا، في توسعه على حساب إدارة تعرضه للمخاطر.
قدم البنك خدمات لأكثر من 2500 شركة من شركات رأس المال الاستثماري (VCs) – الشركات التي تستثمر في الشركات الناشئة على أمل أن تحقق نموًا طويل الأجل – وما يقرب من نصف شركات التكنولوجيا وعلوم الحياة المدعومة برأس مال مخاطر في الولايات المتحدة.
سمح لرأس المال الاستثماري والشركات الناشئة بالاحتفاظ بأرصدة بملايين الدولارات مع البنك عندما يتم تأمين 250 ألف دولار فقط لكل حساب من قبل الحكومة الفيدرالية. لم يفعل البنك شيئًا تقريبًا للحيطة من ارتفاع أسعار الفائدة والتي توقعها العالم بأسره، ونجح في الضغط على الكونجرس من أجل رفع القيود، مما قلل من إشرافه التنظيمي.
مع ارتفاع أسعار الفائدة، أصبح الاستثمار وإدارة الشركات أكثر تكلفة وبدأ العملاء في سحب النقود. بدأت SVB في البحث عن طرق لتغطية عمليات السحب هذه، وباع بعضًا من محفظة سنداته بخسارة، ثم فشل في العثور على مشترى.
جاء انهياره في نفس الأسبوع الذي فشل فيه بنكي Signature و Silvergate ، مما أثار مخاوف من أنه قد يؤدي إلى تهافت أوسع على البنوك. كانت هناك أيضًا مخاوف من أن الشركات القابلة للاستمرار ستتعرض لضربة اقتصادية. خاصة أن تلك الشركات الناشئة لا تحقق في المراحل المبكرة أي إيرادات، ولكنها تستخدم أموال المستثمرين المودعة في حساباتهم المصرفية لتمويل عملياتهم. خارج شواطئ الولايات المتحدة، كان لدى فرع SVB في المملكة المتحدة ودائع بمليارات الدولارات، تركز هي الأخرى على قطاع التكنولوجيا. حتمًا.
في المملكة المتحدة، اشترى HSBC SVB UK. يتمتع HSBC بميزانية عمومية قوية بما يكفي لطمأنة الجميع بأنه قادر على استيعاب SVB ، ونتيجة للشراء، حصل على ودائع أكثر من 3000 عميل، بقيمة 6.7 مليار جنيه إسترليني.
في الولايات المتحدة، وعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن المودعين سيكون لهم حق الوصول الكامل إلى أموالهم. كان هذا الاستثناء من القواعد العادية دليلاً على أن البنك المركزي الأمريكي كان يخشى انتشار الأزمة. أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي، جنبًا إلى جنب مع الرئيس الأمريكي، جو بايدن، أن هذا لن يتم تمويله من قبل دافعي الضرائب. سيتم سحب أي عجز من صندوق تأمين الودائع، والذي يأتي من الرسوم التي تدفعها الصناعة المصرفية. يبقى أن نرى ما إذا كانت هذه الرسوم يتم نقلها إلى العملاء.
هذا ليس تكرارًا لعام 2008، لكننا نرى نفس المبادئ الأساسية تعمل. تدخلت الحكومة والبنوك المركزية لدعم المؤسسات المالية والعملاء الذين يعتمدون عليها. الأمر المختلف هذه المرة هو أنه على عكس البنوك، التي لطالما كانت على دراية بعلاقتها مع الدولة، فإن قطاع التكنولوجيا يعتقد أنه فوقها. من الشخصيات الرئيسية الليبرالية مثل بيتر ثيل إلى «السيليكون السادس» الذين يحولون الدخل إلى الولايات القضائية منخفضة الضرائب، نادراً ما كانت التكنولوجيا الكبيرة داعمة للدولة.
ولكن كما نرى مع SVB ، يحتاج قطاع التكنولوجيا إلى دعم الدولة عندما تصبح الأوقات صعبة. لا تزال البنوك المتخصصة في الاستثمار التكنولوجي مرتبطة بالنظام المصرفي الأوسع. يعتمد أصحاب رؤوس الأموال وشركات التكنولوجيا التي اعتمدت على أن ودائعهم آمنة أيضًا على نفس النظام مثلنا. على نطاق أوسع، يجب أن يتوقف القطاع عن رؤية نفسه على أنه استثنائي وأن يدرك أنه مرتبط ويدين بواجب تجاه المجتمع. لأنه في المرة القادمة، قد تجد أن ما تبقى من الحكومة والمنظمين غير الراغبين، أو غير قادرين على المساعدة.
للمزيد من مقالات الكاتب اضغط هنا
t – F اشترك في حسابنا على فيسبوك و تويتر لمتابعة أهم الأخبار العربية والدولية
